Fx - خيارات ثنائية شجرة

وفي مجال التمويل، يوفر نموذج الخيارات ذات الحدين طريقة رقمية عامة لتقييم الخيارات. يختلف النموذج عن نماذج تسعير الخيارات الأخرى، حيث أنه يستخدم نموذج لدكوديسكريت-تيمردقو من السعر المتغير مع مرور الوقت للأدوات المالية وبالتالي فإن النموذج قادر على التعامل مع مجموعة متنوعة من الشروط التي لا يمكن تطبيق نماذج أخرى. أساسا، تقييم الخيار هنا هو عن طريق تطبيق افتراض الحياد المخاطر على مدى حياة الخيار، مع تطور سعر الأداة الأساسية. وقد اقترح أول نموذج ذو الحدين كوكس وروس وروبينشتاين (1979). المنهجية يستخدم نموذج التسعير ذي الحدين إطارا زمنيا متفردا لتتبع تطور المتغير الأساسي للخيار الأساسي عن طريق شعرية ذات حدين (شجرة)، لعدد معين من الخطوات الزمنية بين تاريخ التقييم وانتهاء صلاحية الخيار. كل عقدة في شعرية، يمثل السعر الممكن من الكامنة، في نقطة معينة في الوقت المناسب. ويشكل تطور الأسعار هذا الأساس لتقييم الخيار. عملية التقييم هي تكرارية، بدءا من كل عقدة نهائية، ثم العمل إلى الوراء من خلال شجرة إلى العقدة الأولى (تاريخ التقييم)، حيث النتيجة المحسوبة هي قيمة الخيار. تقييم الخيار باستخدام هذه الطريقة هو، كما هو موضح، عملية من ثلاث خطوات: 1) توليد شجرة السعر 2) حساب قيمة الخيار في كل عقدة نهائية 3) الحساب التدريجي لقيمة الخيار في كل عقدة سابقة القيمة في العقدة الأولى هي القيمة من الخيار. ومن الأفضل توضيح المنهجية عبر المثال. 1) شجرة الأسعار ذات الحدين يتم إنتاج شجرة الأسعار من خلال العمل قدما من تاريخ التقييم إلى انتهاء الصلاحية. في كل خطوة، يفترض أن الأداة الأساسية سوف تتحرك صعودا أو هبوطا من قبل عامل محدد - ش أو د - في خطوة من الشجرة. (النموذج ذو الحدين يسمح بدولتين فقط). إذا كان S هو السعر الحالي، ثم في الفترة التالية سيكون السعر إما S أو أعلى لأسفل، حيث S حتى ش ش و S أسفل S س د. وتحسب العوامل صعودا وهبوطا باستخدام التقلب الأساسي، سيغما، وسنوات في خطوة الوقت، t: u إكس (سيغما راديك t) د إكس (- سيغما راديك t) 1 ش ما سبق هو الأصلي كوكس، روس، أمب روبينستين (كر) هناك تقنيات أخرى لتوليد شعرية، مثل شجرة الاحتمالات متساوية. 2) قيمة الخيار في كل عقدة نهائية في كل عقدة نهائية من الشجرة - أي عند انتهاء صلاحية الخيار - قيمة الخيار هي ببساطة قيمة جوهرية، أو ممارسة، قيمة. (قيمة التمرين نداش S، 0) 3) قيمة الخيار في العقد السابقة في كل عقدة سابقة، يتم حساب قيمة الخيار باستخدام الخطر افتراض الحياد. وبموجب هذا الافتراض، يساوي السعر العادل اليوم لأمن المشتقات القيمة المتوقعة المخفضة لمردودها المستقبلي. انظر التقييم المحايد للمخاطر. يتم حساب القيمة المتوقعة هنا باستخدام قيم الخيار من العقدتين اللاحقتين (الخيار أوب و أوبتيون دون) المرجحة حسب الاحتمالات الخاصة بهما - احتمال P من التحرك الصاعد في الأساس، والاحتمال (1-p) للحركة السفلية. ثم يتم خصم القيمة المتوقعة عند r. ومعدل خالية من المخاطر المقابلة لحياة الخيار. وبالتالي فإن هذه النتيجة، القيمة ذات الحدين، هي السعر العادل للمشتقات عند نقطة معينة من الزمن (أي عند كل عقدة)، بالنظر إلى التطور في سعر الأساس لتلك النقطة. يتم العثور على القيمة ذات الحدين لكل عقدة، بدءا من الخطوة الزمنية قبل الأخيرة، والعمل مرة أخرى إلى العقدة الأولى من الشجرة، وتاريخ التقييم، حيث النتيجة المحسوبة هي قيمة الخيار. بالنسبة للخيار الأمريكي، نظرا لأن الخيار قد يتم عقده أو ممارسته قبل انتهاء الصلاحية، فإن القيمة في كل عقدة هي: الحد الأقصى (القيمة الحدية، قيمة التمرين). يتم احتساب القيمة ذات الحدين كما يلي. القيمة الحدين p مرات أوبتيون أوب (1-p) تيمس أوبتيون دون تيمس إكس (- r t تيمس) p إكس ((رق) تيمس t) - d ديفيد u - دق هو عائد توزيعات الأرباح المقابلة لحياة اختيار. لاحظ أن نهج التقييم البديل، التسعير الخالية من المراجحة (دلتا التحوط)، وتنتج نتائج مماثلة نرى التسعير الرشيد. العلاقة مع بلاك سكولز تستند الافتراضات المشابهة لكل من النموذج ذي الحدين ونموذج بلاك سكولز، ومن ثم يوفر النموذج ذو الحدين تقريبا زمنيا متفردا للعملية المستمرة التي يقوم عليها نموذج بلاك سكولز. في الواقع، بالنسبة للخيارات الأوروبية، تتقارب قيمة النموذج ذي الحدين مع قيمة الصيغة بلاك-سكولز مع زيادة عدد الخطوات الزمنية. انزال أسفل النموذج ذي الحدين لقيمة الخيار في العالم المالي، فإن نماذج سكولز بلاك و ذي بينينال موديل من التقييم هما من أهم المفاهيم في النظرية المالية الحديثة. كلاهما يستخدم لتقييم خيار. ولكل منها مزاياها وعيوبها. بعض المزايا الأساسية لاستخدام النموذج ذي الحدين هي: قدرة متعددة على عرض شفافية القدرة على دمج الاحتمالات في هذه المقالة، استكشف جيدا مزايا استخدام النموذج ذي الحدين بدلا من بلاك سكولز، قدم بعض الخطوات الأساسية لتطوير النموذج و شرح كيفية استخدامه. عرض متعدد الفترة يتيح النموذج ذو الحدين عرضا متعدد المدة لسعر الأصل الأساسي بالإضافة إلى سعر الخيار. على النقيض من نموذج بلاك سكولز، الذي يوفر نتيجة عددية على أساس المدخلات، نموذج ثنائي الحدين يسمح لحساب الأصول والخيار لفترات متعددة جنبا إلى جنب مع مجموعة من النتائج المحتملة لكل فترة (انظر أدناه). ميزة هذا العرض متعدد الفترة هو أن المستخدم يمكن تصور التغيير في سعر الأصول من فترة إلى أخرى وتقييم الخيار على أساس اتخاذ القرارات في نقاط مختلفة في الوقت المناسب. للحصول على خيار أمريكي. والتي يمكن ممارستها في أي وقت قبل تاريخ انتهاء الصلاحية. يمكن للنموذج ذي الحدين أن يقدم نظرة ثاقبة عن كيفية ممارسة الخيار قد تبدو جذابة وعندما ينبغي أن تعقد لفترات أطول. من خلال النظر في شجرة القيم ذات الحدين، يمكن للمرء أن يحدد مقدما عند اتخاذ قرار بشأن ممارسة الرياضة. إذا كان الخيار له قيمة إيجابية، هناك إمكانية ممارسة، في حين إذا كان له قيمة أقل من الصفر، فإنه ينبغي أن عقد لفترات أطول. الشفافية ترتبط عملية المراجعة المتعددة السنوات ارتباطا وثيقا بقدرة النموذج ذي الحدين على توفير الشفافية في القيمة الأساسية للأصل والخيار عند تقدمه بمرور الوقت. نموذج بلاك سكولز يحتوي على خمسة مدخلات: عندما يتم إدخال نقاط البيانات هذه في نموذج بلاك سكولز، يحسب النموذج قيمة للخيار، ولكن آثار هذه العوامل لا يتم الكشف عنها على أساس فترة. مع نموذج ثنائي الحدين، يمكن للمرء أن يرى التغير في سعر الأصول الأساسي من فترة إلى أخرى والتغيير المناظرة التي تسببت في سعر الخيار. دمج الاحتمالات الطريقة الأساسية لحساب نموذج الخيار ذو الحدين هي استخدام نفس الاحتمال كل فترة للنجاح والفشل حتى انتهاء الصلاحية. ومع ذلك، يمكن للمرء في الواقع دمج الاحتمالات المختلفة لكل فترة على أساس المعلومات الجديدة التي تم الحصول عليها مع مرور الوقت. على سبيل المثال، قد تكون هناك فرصة 5050 أن سعر الأصل الأساسي يمكن أن تزيد أو تنقص بمقدار 30 في فترة واحدة. أما بالنسبة للفترة الثانية، فإن احتمال ارتفاع سعر الأصل الأساسي قد ينمو إلى 7030. دعونا نقول إننا نقوم بتقييم بئر نفطي نحن غير متأكدين من قيمة بئر النفط هذه، ولكن هناك احتمال 5050 أن السعر سوف ترتفع. إذا ارتفعت أسعار النفط في الفترة 1، مما يجعل النفط أكثر قيمة، وأساسيات السوق تشير الآن إلى استمرار الزيادات في أسعار النفط، واحتمال مزيد من التقدير في الأسعار قد يكون الآن 70. نموذج ذو الحدين يسمح لهذه المرونة الأسود - Scholes نموذج لا. تطوير النموذج سيكون لأبسط النموذج ذو الحدين عائدين متوقعين. والتي تصل احتمالاتها إلى 100. في مثالنا، هناك نوعان من النتائج المحتملة لبئر النفط في كل نقطة من الزمن. وهناك نسخة أكثر تعقيدا يمكن أن يكون لها ثلاثة أو أكثر من نتائج مختلفة، كل منها يعطى احتمال حدوث. لحساب العائدات لكل فترة تبدأ من الوقت صفر (الآن)، يجب علينا تحديد قيمة الأصل الأساسي فترة واحدة من الآن. في هذا المثال، سوف نفترض ما يلي: سعر الأصول الأساسية (P). 500 سعر ممارسة خيار الشراء (K). 600 السعر الخالي من المخاطر للفترة: 1 تغير السعر كل فترة: 30 صعودا أو هبوطا سعر الأصل الأساسي هو 500، وفي الفترة 1، يمكن أن يكون إما بقيمة 650 أو 350. وهذا يعادل ما يعادل 30 زيادة أو نقصان في فترة واحدة. بما أن سعر ممارسة خيارات المكالمة التي نحتفظ بها هو 600، إذا كان الأصل الأساسي ينتهي إلى أقل من 600، فإن قيمة خيار المكالمة ستكون صفرا. من ناحية أخرى، إذا تجاوز الأصل الأساسي سعر ممارسة 600، فإن قيمة خيار الاتصال سيكون الفرق بين سعر الأصل الأساسي وسعر التمرين. صيغة هذا الحساب هي ماكس (P-K)، 0. نفترض أن هناك فرصة 50 للارتفاع و 50 فرصة للانخفاض. باستخدام قيم الفترة 1 كمثال، يحسب هذا كحد أقصى (650-600، 0) 50max (350-600،0) 505050050 25. للحصول على القيمة الحالية لخيار المكالمة نحتاج إلى خصم 25 في الفترة 1 العودة إلى الفترة 0، وهو 25 (11) 24.75. يمكنك الآن أن ترى أنه إذا تم تغيير الاحتمالات، فإن القيمة المتوقعة للأصل الأساسي ستتغير أيضا. إذا كان ينبغي تغيير الاحتمال، فإنه يمكن أيضا أن تتغير لكل فترة لاحقة وليس بالضرورة أن تبقى نفسها طوال الوقت. ويمكن توسيع النموذج ذي الحدين بسهولة إلى فترات متعددة. على الرغم من أن نموذج بلاك سكولز يمكن حساب نتيجة لتاريخ انتهاء صلاحيتها. فإن النموذج ذو الحدين يمتد نقاط القرار إلى فترات متعددة. استخدامات النموذج ذي الحدين إلى جانب استخدامه لحساب قيمة أحد الخيارات، يمكن استخدام النموذج ذي الحدين أيضا للمشاريع أو الاستثمارات ذات درجة عالية من عدم اليقين، والميزنة الرأسمالية، وتخصيص الموارد القرارات، فضلا عن المشاريع ذات فترات متعددة أو خيار مضمن إما الاستمرار أو التخلي في نقاط معينة في الوقت المناسب. ومن الأمثلة البسيطة على ذلك المشروع الذي ينطوي على الحفر من أجل النفط. وينشأ عدم اليقين من هذا النوع من المشاريع بسبب عدم شفافية ما إذا كانت الأرض التي يتم حفرها لديها أي نفط على الإطلاق، وكمية النفط التي يمكن حفرها، إذا تم العثور على النفط والسعر الذي يمكن أن يباع النفط مرة واحدة المستخرج. نموذج الخيار ذو الحدين يمكن أن يساعد في اتخاذ القرارات في كل نقطة من مشروع حفر النفط. على سبيل المثال، نفترض أننا نقرر الحفر، ولكن بئر النفط لن تكون مربحة إلا إذا وجدنا ما يكفي من النفط وسعر النفط يتجاوز مبلغ معين. وسوف يستغرق فترة كاملة واحدة لتحديد مقدار النفط يمكننا استخراج فضلا عن سعر النفط في تلك المرحلة في الوقت المناسب. بعد الفترة الأولى (سنة واحدة، على سبيل المثال)، يمكننا أن نقرر بناء على هاتين النقطتين البيانات ما إذا كان الاستمرار في الحفر أو التخلي عن المشروع. ويمكن اتخاذ هذه القرارات بشكل مستمر حتى يتم التوصل إلى نقطة حيث لا توجد قيمة للحفر، في الوقت الذي سيتم التخلي عن البئر. الخط السفلي النموذج ذو الحدين يسمح بعرض متعدد المدة لسعر الأصل الأساسي وسعر الخيار لفترات متعددة، فضلا عن مجموعة من النتائج المحتملة لكل فترة، ويقدم عرضا أكثر تفصيلا. في حين أن كلا من نموذج بلاك سكولز ونموذج ذو الحدين يمكن استخدامها لتقييم الخيارات، نموذج ثنائي الحدين ببساطة لديه مجموعة واسعة من التطبيقات، هو أكثر سهولة وأسهل للاستخدام. الاستعراض التسعير أنا مبتدئ في إكسيل. أنا don8217t تعرف كيفية حساب قيمة النقطة أيضا. أنا فقط بحاجة إلى جدول لجذب البيانات من مصدر خارجي والمدخلات فقط سعر بقعة أو قيمة الصراف الآلي لحساب القيمة الجوهرية والقيمة الخارجية. إنني أعتزم تقسيم قسط الخيار إلى (أ) قيمة جوهرية و (ب) قيمة متناسبة لتقييم ما إذا كان يستحق الذهاب للتجارة. وتقسيم القيمة الخارجية من قبل أيام لتقييم قيمة أخذ التجارة. هل يمكن أن تساعدني في تحديد جدول البيانات أو مجرد صيغة لحساب النقاط لخيارات الفوركس: السعر الفوري (ثابت لجميع الصفوف السفلية المختارة ليكون المدخلات باليد) سعر الإضراب (المسحوب من مصدر خارجي) مصدر العقود الآجلة سم بريميوم (تم سحبه من مصدر خارجي (القيمة المحسوبة بالنقاط) محسوبة بالصيغة بريميوم ناقص القيمة الجوهرية (أتم 1.1450 اإلضراب: 1.1220 قسط: 320 الجوهرية 230) 1.1450-1.1220 (القيمة الخارجية 90) 320- 230) شكرا على المدخلات القيمة الخاصة بك وأنا أحترم لك الوقت والطاقة التي تنفق على تطوير فورمالا وجعلها حرة في المجال العام، وأنا أحب أن أعرف كيفية حساب صيغة خيار تهجير. التحيات Bhaskaran. G ولاية Warangal. Telangana. الهند. 91 9100375623 مثل جداول البيانات الحرة قاعدة المعارف الرئيسية المشاركات الأخيرة